Ni inflación ni macroeconomía: cuáles son las verdaderas preocupaciones de los argentinos en la era Milei

La incertidumbre económica en la Argentina continúa instalada en niveles elevados y encuentra hoy dos focos centrales de preocupación: la política y el empleo. Así lo refleja el último Índice de Incertidumbre Económica elaborado por la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad Católica Argentina (UCA), que en mayo se ubicó en 55 puntos y consolidó la tendencia alcista observada en los últimos meses. El indicador, que releva las opiniones económicas expresadas por usuarios argentinos en plataformas digitales, había perforado el piso de los 50 puntos en enero de este año. Sin embargo, desde entonces volvió a mostrar una trayectoria ascendente que evidencia que, pese a algunas mejoras macroeconómicas, persisten las dudas sobre el rumbo futuro de la economía. Según el informe, el dato de mayo refleja una situación dual. Por un lado, muestra avances respecto de los momentos de mayor incertidumbre registrados en los últimos años. Por otro, confirma que el discurso económico público todavía expresa dificultades para anticipar las condiciones venideras. «La percepción es la de una economía en la que todavía es muy difícil anticipar las condiciones futuras», señalaron los investigadores. La política vuelve al centro de la escena Uno de los principales cambios detectados por la UCA es la modificación en la composición de las preocupaciones que explican la incertidumbre económica. Durante mayo, la política se convirtió en el factor más mencionado, concentrando el 30% de las expresiones de incertidumbre relevadas. El nivel es similar al registrado durante el proceso electoral de la segunda mitad de 2025 y refleja el creciente peso que adquirieron los acontecimientos políticos en la agenda pública. El resultado se produce en un contexto marcado por controversias dentro del oficialismo, cuestionamientos a funcionarios nacionales y crecientes tensiones internas en el Gobierno. En paralelo, la administración de Javier Milei enfrenta dificultades para imponer la agenda pública y sostener el protagonismo que había mostrado durante los primeros meses de gestión. La UCA destaca que el peso de la política dentro de las preocupaciones económicas es comparable al observado durante los períodos electorales, cuando tradicionalmente aumentan las dudas sobre el rumbo futuro del país. El empleo gana protagonismo La segunda preocupación más importante para los argentinos es el mercado laboral. La categoría vinculada al trabajo alcanzó el 22% de las menciones asociadas a incertidumbre económica, marcando un nuevo incremento y consolidando una tendencia observada desde hace varios meses. El avance de esta preocupación coincide con las transformaciones que atraviesa el mercado laboral argentino, donde distintos sectores productivos continúan mostrando dificultades para recuperar niveles de empleo. Según datos de la Secretaría de Trabajo, Empleo y Seguridad Social, desde el inicio de la gestión de Javier Milei se perdieron más de 68.000 puestos de trabajo en el sector público y más de 205.000 empleos formales en el sector privado. A su vez, un informe de Misión Productiva basado en datos de la Superintendencia de Riesgos del Trabajo (SRT) indicó que el 59% de las actividades privadas redujo la cantidad de trabajadores registrados desde diciembre de 2023, con la construcción y la industria entre los sectores más afectados. Este escenario contribuye a explicar por qué las inquietudes vinculadas al empleo desplazaron progresivamente a otras preocupaciones económicas que habían dominado la discusión pública durante los primeros meses del actual gobierno. Menos preocupación por la inestabilidad económica En contraste, la incertidumbre asociada específicamente a la inestabilidad económica continúa perdiendo peso relativo. La categoría representó el 21% de las preocupaciones registradas en mayo, profundizando una tendencia descendente que la aleja del pico de 32% alcanzado en enero de 2024, al comienzo de la administración Milei. Para los analistas, este cambio refleja que las preocupaciones de la sociedad ya no se concentran exclusivamente en variables como la inflación o los desequilibrios macroeconómicos, sino que se trasladan hacia cuestiones políticas e incertidumbres vinculadas al mercado laboral. Cómo se compara con otros gobiernos El informe también permite realizar comparaciones históricas. Los 55 puntos registrados en mayo se encuentran tres puntos por debajo del promedio observado durante la presidencia de Javier Milei y cinco puntos por debajo del promedio correspondiente a la gestión de Alberto Fernández. Sin embargo, el nivel actual continúa siendo significativamente superior al promedio de 46 puntos registrado durante la presidencia de Mauricio Macri y al promedio de 36 puntos observado durante el segundo mandato de Cristina Fernández de Kirchner. La UCA aclara que estas comparaciones no corresponden a períodos de bonanza económica, ya que durante esos años la Argentina también enfrentaba dificultades estructurales vinculadas a la falta de crecimiento sostenido. Un factor que condiciona la economía Más allá de los números, los investigadores advierten que la incertidumbre tiene efectos concretos sobre la actividad económica. Según el informe, niveles elevados de incertidumbre suelen desalentar el consumo, frenar inversiones y aumentar la cautela de empresas y familias al momento de tomar decisiones económicas. Además, incrementan la percepción de riesgo, elevan los costos de financiamiento y afectan especialmente las inversiones de largo plazo, como los proyectos de infraestructura o expansión productiva. Mientras tanto, desde el Gobierno confían en que la evolución de la economía terminará prevaleciendo sobre el ruido político de cara a las próximas elecciones. En esa línea, el ministro de Economía, Luis Caputo, aseguró recientemente que «el año que viene va a ser un año electoral absolutamente atípico, porque la economía por primera vez se va a llevar puesta a la política». Por ahora, los datos de la UCA muestran que la política y el empleo son precisamente los factores que más incertidumbre generan entre los argentinos.